Проблемы по оценке акций

Проблемы по оценке акций

Автореферат - бесплатно , доставка 10 минут , круглосуточно, без выходных и праздников. Щербинин Сергей Петрович. Совершенствование механизма оценки акций промышленных предприятий : Дис. Проблемы сопоставления и совместного использования действующих подходов и методов в оценке акций



Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 500-27-29 Доб. 389
(звонок бесплатный)

Дорогие читатели! Наши статьи рассказывают о типовых способах решения бытовых вопросов, но каждый случай носит уникальный характер.

Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему - обращайтесь по ссылке ниже. Это быстро и бесплатно!

ПОЛУЧИТЬ КОНСУЛЬТАЦИЮ
Содержание:

Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 500-27-29 Доб. 389
(звонок бесплатный)

Независимая оценка акций потребуется Вам тогда, когда планируется сделка купли-продажи ценных бумаг, когда оформляется залог для получения кредита.

Оценка акций для вступления в наследство. отчет об оценке акции

Эмиссионная ценная бумага - любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками: закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных настоящим Федеральным законом формы и порядка; размещается выпусками; имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца акционера на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Акция является именной ценной бумагой. Данный закон определяет такие понятия как "акционер" и "акционерное общество". Акционерным обществом признается коммерческая организация, уставный капитал которой разделен на определенное число акций, удостоверяющих обязательственные права участников общества акционеров по отношению к обществу.

Акционеры не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков, связанных с его деятельностью, в пределах стоимости принадлежащих им акций. Акционеры, не полностью оплатившие акции, несут солидарную ответственность по обязательствам общества в пределах неоплаченной части стоимости принадлежащих им акций. Из закона следует, что акционеры являются владельцами компании, которая в свою очередь является юридическим лицом.

Одно из главных преимуществ создания юридического лица состоит в том, что, как правило, оно обладает ограниченной юридической ответственностью то есть в случае невыполнения компанией своих обязательств ее акционеры несут ответственность только в размере своего внесенного вклада в финансирование компании.

Таким образом, владение акциями компании несет в себе риск потери инвестиции в полном объеме в случае финансового краха компании. Однако, поскольку ожидается, что высокий риск должен компенсироваться высоким доходом, именно акционеры получают прибыль от финансового успеха компании. После уплаты процентов по долговым обязательствам и в конечном итоге основной суммы капитала по ним акционеры компании могут либо согласиться на получение своей доли прибыли в виде дивидендов, либо оставить эту прибыль на ее балансе в виде резервов.

Нераспределенная прибыль, остающаяся в компании, дает ей возможность для роста прибыли в будущем. С позиции видов акции различают на обыкновенные и привилегированные.

Обыкновенная акция - это ценная бумага, документирующая инвестиции в акционерное общество с целью получения части прибыли АО в виде дивиденда, обеспечения прироста курсовой стоимости, участия в управлении и получения части имущества, остающегося после ликвидации корпорации. Инвестиционные цели могут быть и иными. В рамках действующего законодательства все обыкновенные акции корпорации вне зависимости от времени их выпуска равны между собой как в разрезе предоставляемых акционерам прав, так и по размерам выплачиваемых по ним дивидендов.

Каждый владелец обыкновенной акции может участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, может избирать и быть избранным в органы управления обществом, знакомиться с его документацией и др.

У всех обыкновенных акций общества номинальная стоимость одинакова. Дивиденд по обычной акции не является гарантированным, он колеблется в зависимости от величины прибыли акционерного общества. Акционерное общество не может принимать решение о выплате объявлении дивидендов по обыкновенным акциям, если не принято решение о выплате в полном размере дивидендов по всем типам привилегированных акций, размер дивиденда, по которым зафиксирован уставом общества.

Все владельцы обыкновенных акций равны между собой в их правах на получение дивидендов. Акционерное общество не обязано выплачивать дивиденды по обыкновенным акциям даже в случае наличия у них чистой прибыли. Совет директоров, к примеру, может принять решение о направлении прибыли не на выплату дивидендов, а на развитие производства. Рост числа обыкновенных акций в руках частных инвесторов увеличивает количество их голосов и, теоретически, -возможность воздействия на принятие решений в рамках акционерного общества.

Владелец одной обыкновенной акции имеет право одного голоса. Привилегированная акция - особый вид акций, дающий право его владельцу на получение твердо фиксированного дивиденда. Этим привилегированная акция отличается от обычной акции, дивиденд по которой колеблется в зависимости от величины прибыли акционерного общества. В случае привилегированной акции обычно указывается заранее определенный ежегодно выплачиваемый размер дивиденда в процентах к номинальной стоимости акции.

Из той части прибыли, которая распределяется между акционерами, в первую очередь отчисляется сумма, подлежащая уплате по привилегированным акциям; только после этого оставшаяся часть распределяется между держателями обычных акций.

При недостаточно высокой сумме прибыли дивиденды по привилегированным акциям выплачиваются за счет резервного капитала акционерного общества. Если же величина прибыли позволяет выплачивать по обычным акциям более высокий дивиденд, чем гарантировалось по привилегированным акциям, то владельцам последних может быть произведена доплата.

Однако такая операция осуществляется не во всех случаях. Количество привилегированных акций в уставном капитале общества может быть регламентировано. В отличие от обычных акций привилегированная акция не дает права голоса на общем собрании акционеров, что имеет экономический смысл: получение гарантированных дивидендов толкало бы владельцев привилегированных акций к принятию рискованных решений. Иногда под привилегированными понимаются акции, дающие право их держателям на несколько голосов или на место в Совете директоров.

В этом случае речь идет не о привилегии в способе получения дивидендов, а о привилегиях иного рода. Привилегированные акции могут подразделяться на:.

Поскольку такие акции в свое время широко использовались, возникла необходимость внести в название акций, не участвующих в распределении дополнительной прибыли, слово "неучаствующие"; кумулятивные акции - дают право на получение накопленных дивидендов за прошлый год или годы прежде, чем держатели обыкновенных акций могут получить какие-либо дивиденды ;. Именная акция - один из видов акций, классифицированных по признаку известности или анонимности владельца.

В отличие от акции на предъявителя владелец именной акции должен быть зарегистрирован в соответствующем реестре акционерного общества. Продать именную акцию можно лишь посредством внесения изменений в реестр акционерного общества.

Исторически именные акции возникли гораздо раньше акций на предъявителя. Собственно с них и началось развитие акционерного дела. В современных условиях они играют менее существенную роль на рынке ценных бумаг зарубежных стран. Их используют в тех случаях, когда акционерное общество хочет выяснить, кто желает стать его акционером, с целью ограничить число нежелательных лиц, например иностранных инвесторов.

Следует подчеркнуть, что преобладание именных акций среди других видов акций как это наблюдается в данный момент времени в нашей стране может сдерживать развитие процессов акционирования. Разновидностью именных акций являются винкулированные акции.

Винкулированная акция - разновидность именных акций, которые могут быть проданы третьим лицам только с ведома разрешения эмитировавшего их акционерного общества. Винкулированные акции выпускаются для того, чтобы выяснить, кто является акционером, и при необходимости исключить определенную категорию лиц например, представителей наркобизнеса и других сфер теневой экономики из числа акционеров.

Акция на предъявителя - один из видов акций, классифицированных по признаку известности или анонимности владельцев.

Их отличие от именных акций заключается в том, что владельцы акций на предъявителя не регистрируются в соответствующем реестре предприятия. В этом случае акционерному обществу, как правило, неизвестны держатели данных акций. Акции на предъявителя могут быть проданы путем прямой передачи от предъявителя покупателю.

В большинстве стран допускается их продажа за рубеж. Исторически акции на предъявителя появились значительно позже, чем именные акции. Их появление было связано с развитием фондовой биржи. Держатели акций получают на них дивиденды. Кроме различий по выплате дивидендов для обыкновенных и привилегированных акций, указанных выше, дивиденд может различаться по методу выплаты: дивиденд промежуточный - выплачивается раз в квартал или раз в полгода; окончательный.

Дивиденд может выплачиваться не только в денежной форме, но и акциями, облигациями, товаром, если это предусмотрено уставом акционерного общества. Основные подходы к оценке обыкновенных акций. Начиная рассматривать методы оценки обыкновенных акций, необходимо затронуть нормативно-правовую базу, лежащую в основе оценочной деятельности. Согласно данного закона под оценочной деятельностью понимается деятельность субъектов оценочной деятельности, направленная на установление в отношении объектов оценки рыночной или иной стоимости.

С принятием данного закона оценка акций является обязательной в случаях вовлечения в сделку пакетов акций, принадлежащих Российской Федерации, субъектам Российской Федерации или муниципальным образованиям, в том числе:. В соответствии со "Стандартами оценки, обязательными к применению субъектами оценочной деятельности", утвержденными Постановлением Правительства РФ от 06 июля г.

Затратный подход - совокупность методов оценки, основанных на определении затрат, необходимых для восстановления либо замещения объекта оценки, с учетом его износа. Сравнительный подход - совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на сравнении объекта оценки с аналогичными объектами, в отношении которых имеется информация о ценах сделок с ними.

Доходный подход - совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении ожидаемых доходов от объекта оценки. В рамках каждого из указанных подходов выделяются методы оценки, каждый из которых представляет собой определенный способ расчета стоимости.

Затратный подход в оценке акций рассматривает стоимость предприятия или доли участия в нем с точки зрения стоимости понесенных собственником издержек. N 71, , и письмом Минфина РФ от Определенная таким способом стоимость всего бизнеса собственного капитала делится на количество акций в уставном капитале. Затратный подход представлен двумя основными методами оценки:.

Метод стоимости чистых активов. Метод основан на оценке рыночной стоимости всех статей активов и обязательств, принимаемых к расчету чистых активов общества. Метод применим для оценки действующих предприятий почти всех отраслей. Метод ликвидационной стоимости. Метод используется для оценки предприятий-банкротов. По тому же принципу, что и в методе стоимости чистых активов, определяется уже не рыночная, а ликвидационная стоимость всех активов и обязательств оцениваемого предприятия, то есть оценщик делает дополнительные скидки на сокращение сроков реализации активов, учитывает вынужденный характер этой реализации и т.

В основе оценки стоимости сравнительным подходом лежат конкретные сделки, совершенные на рынке. Критериями выбора компаний-аналогов, как правило, являются: принадлежность к определенной отрасли, объем ежегодной выручки, развитость и открытость рынка собственных акций, отсутствие процесса активной скупки акций с целью поглощения другими компаниями, отсутствие убытков за ряд отчетных периодов. Метод компании-аналога или метод рынка капитала. Метод применим при наличии финансовой информации о предприятиях- аналогах, акции которых обращаются на фондовом рынке.

По состоянию на дату оценки производится поиск информации о продаже акций предприятий-аналогов в котировальных системах или о наличии индикативных котировок. В качестве репрезентативной выборки для оценки бизнеса акций могут выступать инвестиционные характеристики не менее, чем пяти предприятий - аналогов, совпадающих с объектом оценки по основным производственным характеристикам.

Метод сделок или метод продаж. Метод предполагает сопоставление цен реальных сделок купли-продажи пакетов акций предприятий-аналогов и их финансовых показателей годовая выручка, годовая прибыль после налогообложения, величина чистых активов и др.

Информацию о ценах реальных сделок с акциями предприятий-аналогов можно найти в открытых источниках. В тех же источниках приводятся укрупненные балансы этих предприятий, сведения о размере уставных капиталов и видах выпущенных акций. Метод отраслевых коэффициентов соотношений.

Метод основан на использовании определенных соотношений между ценой акций и определенными финансовыми параметрами оцениваемого предприятия. Такие отраслевые коэффициенты рассчитываются на основе длительных статистических наблюдений за ценами продаж предприятий и их важнейшими производственно-финансовыми характеристиками. Мониторинг рынка и определение таких коэффициентов в странах с развитым фондовым рынком выполняется специальными исследовательскими институтами и информационными агентствами.

К сожалению, состояние российского фондового рынка пока не дает достоверной информации для расчета отраслевых коэффициентов по большинству отраслей. Метод статистического моделирования. Как и в предыдущих методах, основой расчетов служит стоимость акций не менее пяти предприятий-аналогов, по которым существуют и известны рыночные цены акций. Исходя из функциональных характеристик этих аналогов годовая выручка, годовая прибыль после налогообложения, величина чистых активов и др.

Определение стоимости бизнеса доходным подходом основано на предположении о том, что потенциальный инвестор не заплатит за данный бизнес больше, чем текущая стоимость будущих доходов, получаемых в результате его функционирования иными словами, покупатель в действительности приобретает не собственность, а право получения будущих доходов от владения собственностью. Аналогичным образом, собственник не продаст свой бизнес по цене ниже текущей стоимости прогнозируемых будущих доходов.


Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 500-27-29 Доб. 389
(звонок бесплатный)


Как наследуются акции после смерти владельца

Мирослава сообщал а : игор сообщал а : Только не пишите по номиналу, придумайте какой-нибудь коэффициент, фиолетово какой, так для блезиру. Геннадий сообщал а : Оценка должна быть исключительно достоверной, все сведения по отчетам предприятий есть в свободном доступе используется метод чистых активов. Нет в свободном доступе? И хорошо, вы имеете уникальную возможность сделать исключительно достоверную оценку оценив Акции — весь пакет, в один рубль. Мирослава сообщал а : Может и найду годовую отчетность, но где взять количество акций? Леб Александр сообщал а : Мирослава сообщал а : Может и найду годовую отчетность, но где взять количество акций? Леб Александр сообщал а : Мирослава сообщал а : ни кому не нужно.

Оценка акций компании и динамика их курсовой стоимости после IPO

Консультанты компании "ЕСП Оценка-Капитал" — это, прежде всего, специалисты-практики, точно знающие потребности и запросы клиентов. Чтобы предлагать не только качественные оценочные консалтинговые услуги, но и самый лучший сервис, руководство компании учитывает при подборе сотрудников их высочайшую профессиональную компетенцию. Специалисты компании имеют многолетний опыт работы в сфере оценки акций , хорошо знают проблемы клиентов и знакомы с весьма сложными процессами в рамках повседневной работы над проектом: одним словом, они говорят на языке наших клиентов. Многолетний опыта работы в отрасли обеспечивает эффективный обмен информацией между клиентами и консультантами. При этом процессы и структуры точно подбираются с учетом сложности и масштабов проекта, благодаря чему все действия приносят конкретную пользу, позволяя избежать ненужных трудозатрат и расходов. Цены и сроки выполнения работ по оценке акций определяются индивидуально при заключении договора на предоставление услуг.

В соответствии с принятыми нормами выпуска обыкновенных акций сумма выплачиваемых дивидендов зависит от результатов деятельности предприятия в соответствующем периоде времени, обычно в течение года. Тем не менее оценка стоимости обыкновенных акций предполагает некоторый поток дивидендов, которые при оценке стоимости играют такую же роль, как процентные платежи при оценке облигации. Только в отличие от облигаций этот поток является бесконечным и не предполагается возврата исходной инвестиции. Проблемы, связанные с оценкой стоимости акций, заключаются в прогнозе дивидендов и в оценке показателя дисконта. Совершенно очевидно, что предприятие не в состоянии осуществить индивидуальный прогноз дивидендов на всем бесконечном периоде. Поэтому на практике этот период разбивают на две части, первая из которых составляет несколько лет обычно не более пяти , в течение которых существует возможность составить более или менее правдоподобный прогноз дивидендных выплат. Вторая часть - это весь оставшийся бесконечный период времени , для которого делается предположение о том, что: - дивиденды сохраняют неизменное значение, равное величине последнего спрогнозированного дивиденда, вошедшего в первый период, или - предполагается некоторый постоянный годовой прирост дивидендов, определяемый величиной процентного роста g.

Оценка акций предприятия — это изучение рыночной стоимости той доли предприятия, на которую приходится рассматриваемый пакет акций.

Отправьте статью сегодня! Журнал выйдет 19 октября , печатный экземпляр отправим 23 октября. Автор : Муслимова Лейсан Ильгизовна. Дата публикации :

Вы точно человек?

Предыстория такова: компания заказала отчет об одной обыкновенной акции предприятия для обеспечения процесса последующего выкупа акций у миноритарных акционеров. Согласно отчету рыночная стоимость всего предприятия была определена как тысяч рублей. Всё по специальности Менеджмент В соответствии с принятыми нормами выпуска обыкновенных акций сумма выплачиваемых дивидендов зависит от результатов деятельности предприятия в соответствующем периоде времени, обычно в течение года.

Сущность обращение ценных бумаг заключается в привлечении временно свободных денежных ресурсов для инвестирования в экономику. Акция — вид ценных бумаг, который относится к долевым бумагам и дает право своему владельцу на долю имущества и доходов акционерного общества.

Особенности оценки акций

Акции любого предприятия имеют несколько видов стоимости: номинальную, рыночную, ликвидную и инвестиционную. Это связано с тем, что хозяйственная деятельность связана с большим количеством аспектов, которые в конечном итоге отражаются на общей эффективности бизнеса. Акция — это документ, который определяет право обладателя на долю в доходе или имуществе компании. Владелец определённого количества таких ценных бумаг вправе участвовать в приёме управленческих решений, что происходит на основе Устава юридического лица. Сама акция может иметь номинальную стоимость в копейки. Если же предприятие успешно развивается, то рыночная стоимость может быть в раз выше. Однако этот показатель не является стабильным.

Проблемы по оценке акций

Сложность данного вида оценки состоит в том, что по своей сути — это оценка стоимости предприятия бизнеса. Это очень ответственный процесс, который требует от оценщика высококвалифицированную финансово-экономическую и специальную оценочную подготовку. Этот перечень, не является исчерпывающим. Если у Вас возникла потребность оценить ценные бумаги для каких-то иных целей, то мы поможем Вам в этом. Для вступления в наследство , процедура оценки ценных бумаг упрощена и носит скорее формальный характер, так как требуется нотариусу для исчисления госпошлины.

Оценка акций предприятия — это изучение рыночной стоимости той доли предприятия . у которой существуют проблемы в финансовом обеспечении .

Оценка стоимости акций

Марата, д. Актуальность темы исследования. В условиях рыночной экономики процессы, происходящие на финансовых рынках, оказывают существенное влияние на различные сферы экономической деятельности. В частности, важным элементом системы финансовых рынков является фондовый рынок, функционирование которого способствует привлечению компаниями инвестиций для развития бизнеса и эффективному использованию свободных денежных средств различных экономических субъектов.

Статья: Проблемы оценки стоимости акций (Начало) (Сперанский А.) ("Бухгалтерия и банки", 2009, n 7)

Заполните простую форму для быстрого расчета стоимости проведения аудита либо позвоните нам по телефону. Наши менеджеры ответят на интересующие вас вопросы, сориентируют по срокам и стоимости выполнения работ. Мы строго придерживаемся принципов честности и конфиденциальности в отношениях с клиентом. Наши эксперты помогут вам оценить различные виды ценных бумаг: долевые ценные бумаги обыкновенные и привилегированные акции , долговые ценные бумаги облигации и векселя , производные ценные бумаги опционов, фьючерсов , эмитированные государственными органами, финансовыми институтами, предприятиями и организациями.

Эмиссионная ценная бумага - любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками: закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных настоящим Федеральным законом формы и порядка; размещается выпусками; имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги. Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца акционера на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция является именной ценной бумагой.

Бесплатно по Украине: 0 Наши представительства. E-mail: ocenka24 hotmail. Правильно, грамотно управлять предприятием непросто даже квалифицированному менеджеру.

На этот раз автор рассматривает особенности оценки стоимости акций в процессе размещения и условия, влияющие на динамику капитализации компаний в период, следующий непосредственно за размещением. Размещение ценных бумаг акционерными обществами сопряжено с рядом трудностей: будь то продажа уже эмитированных акций или реализация новых при публичном размещении.

Комментарии 1
Спасибо! Ваш комментарий появится после проверки.
Добавить комментарий

  1. Мирослав

    Прошу прощения, что вмешался... У меня похожая ситуация. Приглашаю к обсуждению.